在連續2個(gè)月低于臨界值后，昨日公布的11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)由上月的49.2%回升到50.1%，重回擴張區間。

　　制造業(yè)PMI走勢既反映了當前中國經(jīng)濟面臨的形勢復雜多變，也體現經(jīng)濟運行的韌性和潛力。作為反映宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況的重要先行指標，我們可以通過(guò)制造業(yè)PMI新數據觀(guān)察經(jīng)濟運行全貌。

　　事實(shí)上，從今年3月起，受需求不足和成本上升的雙重擠壓，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數連續7個(gè)月下降。其他指標如生產(chǎn)指數、新訂單指數也連連下降。進(jìn)入四季度，隨著(zhù)保供穩價(jià)、進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)紓困幫扶等政策組合拳連發(fā)，政策措施的效果較快顯現，表現為11月份制造業(yè)PMI指數的生產(chǎn)指數分項大幅反彈，其他多個(gè)分項指數也出現積極變化。

　　不過(guò)，在供給端困難緩解的同時(shí)，我們也看到目前需求類(lèi)指數尚處榮枯線(xiàn)以下。相關(guān)調查顯示，三分之一以上被調查企業(yè)反映，需求不足仍是突出的困難。當前仍需要著(zhù)力抓好擴大內需相關(guān)工作，特別要發(fā)揮好政府投資對企業(yè)投資、對就業(yè)和居民消費的帶動(dòng)作用，盡快化解需求制約形成的下行壓力。

　　臨近年末，雖然中國經(jīng)濟發(fā)展仍面臨諸多挑戰，但在持續高位運行的原材料價(jià)格增速明顯放緩、房貸政策糾偏的有利效應持續顯現、消費進(jìn)入年末旺季等多因素共同作用下，我國經(jīng)濟有望趨穩運行，一系列政策調節措施將加力顯效，不斷夯實(shí)中國經(jīng)濟穩健復蘇的基礎。近期，國際貨幣基金組織(IMF)新預測中國經(jīng)濟增速有望達到8%，對中國經(jīng)濟發(fā)展前景依然看好。

　　以制造業(yè)PMI為始，11月經(jīng)濟數據披露拉開(kāi)序幕。明年經(jīng)濟工作大勢也將于12月定調。從德?tīng)査綂W密克戎，新冠病毒不斷變異使得疫情反復的頻率明顯增加，大大增加了疫情的不確定性。不被數據短期變化所惑，以全面、客觀(guān)、長(cháng)遠眼光洞察發(fā)展大勢，宏觀(guān)政策安排需要統籌解決周期性問(wèn)題與結構性問(wèn)題，保持政策穩定性，增強前瞻性、有效性，科學(xué)管理市場(chǎng)預期，為經(jīng)濟修復發(fā)展營(yíng)造適宜的環(huán)境。

　　轉自：證券時(shí)報