多家外資機構近日發(fā)布的2022年中國經(jīng)濟展望報告認為，中國消費將逐步恢復，出口仍將保持韌性。在看好中國經(jīng)濟的背景下，外資機構繼續布局人民幣資產(chǎn)，認為中國不斷推進(jìn)對外開(kāi)放能夠持續吸引外資流入，中國股市存在投資機會(huì )。

　　經(jīng)濟增長(cháng)有韌性

　　從經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能看，外資機構普遍看好中國消費的恢復和出口韌性。也有機構認為，政策會(huì )促進(jìn)基建投資從2022年初開(kāi)始復蘇。

　　摩根士丹利認為，從增長(cháng)動(dòng)能看，強勁的基礎設施和制造業(yè)投資，再加上政策支持和綠色經(jīng)濟推動(dòng)，會(huì )有效應對房地產(chǎn)投資下滑所帶來(lái)的影響。個(gè)人消費可能溫和增長(cháng)，出口仍會(huì )保持韌性。

　　與市場(chǎng)預期相比，高盛對中國出口和經(jīng)常賬戶(hù)盈余更樂(lè )觀(guān)。高盛表示，2022年中國出口仍會(huì )保持韌性，貨物貿易出口增速將達12%。家庭消費將進(jìn)一步延續恢復態(tài)勢。2021年半導體短缺影響汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)，這個(gè)因素的影響可能會(huì )在2022年有所緩解。有關(guān)部門(mén)可能會(huì )出臺更多支持消費的政策。

　　惠譽(yù)評級認為，2022年上半年，中國工業(yè)和出口部門(mén)的韌性將為勞動(dòng)力市場(chǎng)提供穩定性。隨著(zhù)政策發(fā)力顯效，中國經(jīng)濟增長(cháng)勢頭會(huì )在2022年中期企穩?；ㄍ顿Y會(huì )在2022年初開(kāi)始復蘇，幫助下半年增長(cháng)前景改善。

　　標普信評認為，中國持續有效控制新冠肺炎疫情、不斷改善經(jīng)濟增長(cháng)結構，在共同富裕和“雙碳”目標等政策持續推進(jìn)下，將為企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面提供良好支撐，大部分金融機構和工商企業(yè)信用狀況將保持穩定。在保持技術(shù)、資本、盈利能力、再融資渠道等優(yōu)勢的情況下，各行業(yè)頭部企業(yè)信用質(zhì)量將保持良好。

　　政策力度料加大

　　外資機構紛紛表示，中國宏觀(guān)政策將加大力度，支持企業(yè)減負和綠色投資。

　　野村證券認為，2022年中國調控政策可能偏向寬松，將與大多數其他經(jīng)濟體形成鮮明對比。

　　花旗銀行表示，中國不會(huì )施行“大水漫灌”式的貨幣政策，對債務(wù)約束和高質(zhì)量增長(cháng)的要求不會(huì )大幅放松。政策穩定性和可預測性將成為一攬子政策重要因素。

　　標普信評認為，在跨周期調節的宏觀(guān)政策基調下，貨幣政策將維持穩健，有利于企業(yè)保持融資成本穩定。在穩增長(cháng)目標下，央行將保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)。

　　吸引外資不斷流入

　　外資機構普遍認為，在2022年，中國持續推進(jìn)對外開(kāi)放，人民幣資產(chǎn)仍能持續吸引外資不斷流入。

　　瑞士銀行表示，中國規模龐大且快速增長(cháng)的市場(chǎng)和不斷推進(jìn)的對外開(kāi)放，應能持續吸引外資流入。隨著(zhù)全球供應鏈結構和布局調整，中國有望成為部分行業(yè)更重要的上游供應商。在對外開(kāi)放方面，中國與全球經(jīng)濟融合趨勢近期并未減弱。有證據顯示，中國擴大開(kāi)放的意愿不減，且進(jìn)展不斷。

　　花旗銀行稱(chēng)將繼續小幅超配中國股市。相比亞洲其他股市和美國股市，花旗預計，2022年中國股市市盈率有低估值優(yōu)勢，部分領(lǐng)域存在超賣(mài)情況，或存在布局機會(huì )。

　　花旗銀行認為，中國鼓勵數字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數字化，強調數字化技術(shù)對未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的重要性，科技企業(yè)盈利水平可能在2022年上半年開(kāi)始上升?？萍计髽I(yè)盈利提升或增加中國股市韌性。除科技外，消費也是重要增長(cháng)主題?；ㄆ煦y行看好疫情結束后仍具有長(cháng)期增長(cháng)潛力的行業(yè)，如新能源、半導體和科技等。

　　轉自：中國證券報